L’industrie papetière a connu une augmentation généralisée des prix. Les initiés de l'industrie prédisent qu'à l'avenir, les risques de hausse des prix et de corrections seront étroitement liés.

Au début du mois de juillet, l’industrie papetière a été témoin d’une nouvelle vague de hausses de prix intenses. Récemment, Sun Paper Industry a annoncé qu'à partir du 1er juillet, tous les produits de papier culturel augmenteraient de 200 yuans la tonne sur la base du prix actuel. Dans le même temps, les variétés de papier d'emballage telles que le papier cartonné blanc et le papier ondulé ont également augmenté leurs prix dans le cadre de la promotion coordonnée des usines de papier.
Il convient de noter que derrière le « tumulte des hausses de prix » dans l'industrie se cache la pression persistante sur les bénéfices des entreprises papetières et les inquiétudes potentielles liées à la libération concentrée des capacités de production au second semestre. La question de savoir si cette vague d'augmentation des prix motivée par les coûts peut réellement atténuer la situation difficile des entreprises papetières est devenue le point central de l'attention du marché.
Plusieurs types de papier voient à nouveau leurs prix augmenter
Concernant les raisons de cette série d'augmentations de prix, Sun Paper a déclaré dans la lettre d'ajustement des prix que le prix du marché s'est considérablement écarté de la valeur réelle des produits et est affecté par des coûts tels que les produits chimiques, l'énergie et le transport logistique. En conséquence, la pression opérationnelle globale de l’entreprise continue d’augmenter. Dans le même temps, il a également été indiqué qu'avec l'arrivée de la haute saison traditionnelle pour le papier d'édition et la conversion des machines de l'entreprise pour d'autres produits, l'offre globale de capacité de production serait considérablement réduite. Cela signifie que la contraction de l’offre devrait soutenir les prix.
Outre Sun Paper Industry, l'industrie papetière nationale a récemment connu une augmentation généralisée et simultanée des prix de plusieurs catégories de produits, notamment le papier tube, le papier cartonné blanc, le papier cartonné Bull, le carton gris et le papier culturel, entre autres. L'atmosphère du marché s'est rapidement enflammée.
Jiulong Paper Industry a déclaré qu'en raison de la hausse continue des prix des produits chimiques, de l'énergie, de la logistique, etc., les coûts d'exploitation de l'entreprise ont augmenté régulièrement. Par conséquent, il a décidé d'appliquer une augmentation de prix de 200 yuans par tonne pour tous les produits de papier culturel à base de pâte de bois à partir du 1er juillet, sur la base des prix actuels. Bohui Paper Industry a annoncé qu'à partir du 1er juillet, les prix des produits en papier non couché seront rétablis et augmentés de 200 yuans par tonne par rapport aux prix de juin 2026. Chenming Paper Industry a annoncé qu'à partir du 1er juillet, les séries de produits en papier culturel et en papier couché de l'entreprise seront augmentées de 200 yuans par tonne sur la base des prix de juin.
Selon le suivi de Zhuochuang Information, le prix moyen du marché du papier cartonné blanc plat de 250 à 400 g en Chine en juin était de 4 038 yuans la tonne, en hausse de 1,13 % par rapport au début du mois. Cela montre une caractéristique typique d’augmentation saisonnière pendant la contre-saison. Récemment, un certain nombre de grandes entreprises nationales de papier cartonné blanc ont successivement publié des avis augmentant le prix de livraison de 200 yuans par tonne, ce qui a globalement stimulé le sentiment du marché. Contrairement à la tendance saisonnière habituelle, caractérisée par une demande faible en juin et des prix généralement en baisse les années précédentes, le marché du papier cartonné blanc de cette année a émergé de manière indépendante sous la tendance à la hausse coordonnée des usines de papier.
La croissance du marché du papier ondulé a été encore plus rapide. Au premier semestre 2026, le marché du papier ondulé a achevé le passage du cycle de « réduction active des stocks » à « réduction passive des stocks », et est sorti d'une forte tendance à l'inversion de « d'abord un creux, puis une reprise, puis un mouvement à la hausse ».
Selon les données de Zhuochuang Information, le prix moyen du marché du papier de qualité AA 120 g en Chine au premier semestre était de 2 820 yuans la tonne, en hausse de 5,15 % sur un an. Parmi eux, le prix est passé du point bas de 2 667 yuans la tonne fin janvier à 3 154 yuans la tonne fin juin, avec une différence de prix haut-bas de 487 yuans la tonne, et la fluctuation a atteint 18,26 %. Les usines de papier à grande échelle ont réussi à faire passer la pression sur les coûts vers l'aval en publiant continuellement des avis d'augmentation des prix, et les attentes haussières du marché ont été continuellement guidées et renforcées.
Le rapport de recherche de Galaxy Securities indique qu'en juin, l'industrie papetière a continué à mettre en œuvre la stratégie « arrêt + augmentation des prix ». Les prix du carton plat et du papier ondulé ont fortement augmenté dans un contexte de contre-saison. Les entreprises concernées ont coordonné des arrêts à grande échelle pour la maintenance, réduisant ainsi l'offre. Cela impliquait plusieurs types de papier tels que le papier ondulé et le carton plat, améliorant encore la relation offre-demande et fournissant un support de fond à la hausse des prix du papier.
Les initiés de l'industrie estiment que, qu'il s'agisse de la position initiale de Sun Paper dans le secteur du papier culturel ou des actions collectives des usines de papier à grande échelle dans les industries de la carte blanche et du papier ondulé, tout cela reflète que dans le contexte de bénéfices industriels faibles, les usines de papier ont une volonté sans précédent de maintenir les prix. Les commerçants ont suivi passivement la hausse des prix sous la pression des coûts, tandis que les entreprises d'emballage et d'impression en aval ont changé leur mentalité d'achat, passant de « acheter lorsque les prix sont bas » à « acheter lorsque les prix augmentent », fournissant un certain soutien de la demande à la hausse des prix à court terme.
Le secteur est soumis à une forte pression sur les coûts.
Malgré l'émission fréquente d'avis d'augmentation des prix et l'amélioration des conditions du marché, il convient de noter que cette série de hausses de prix est davantage une mesure d'auto-sauvetage passive prise par les usines de papier sous la pression des coûts et des difficultés de profit. La rapidité et l’ampleur de la hausse des prix ne sont pas aussi importantes que la pression exercée sur les coûts.
Prenons l'exemple du papier cartonné blanc. Même si le prix du papier a légèrement augmenté en juin, l'industrie dans son ensemble se trouve toujours à un niveau proche de son plus bas niveau des cinq dernières années. Selon les données de Zhuochuang Information, basées sur le prix de la pâte de bois importée, l'industrie du papier carton blanc est actuellement en perte, la marge bénéficiaire brute ayant diminué de 0,91 point de pourcentage par rapport à la même période de l'année dernière. Bien que les prix des principales matières premières telles que la pâte de bois aient principalement baissé en juin, le coût mensuel moyen du papier carton blanc a diminué de 1,07 % par rapport au mois précédent et la marge bénéficiaire brute a augmenté de 2,25 points de pourcentage par rapport au mois précédent. Toutefois, l’allègement global de la pression sur les coûts est limité et la situation de faible profit n’a pas été fondamentalement inversée.
La situation des bénéfices sur le marché du papier ondulé n’est pas non plus optimiste. Au premier semestre 2026, bien que le prix du papier ondulé ait connu une augmentation fluctuante, la marge bénéficiaire brute théorique de l'industrie n'était que de 8,33 %, soit une diminution de 1,64 points de pourcentage par rapport au premier semestre 2025. Le point le plus bas du bénéfice a été fin janvier, atteignant seulement 4,46 %. Cela s'explique principalement par le rebond du prix des vieux papiers, tandis que le prix du papier ondulé a continué de baisser, ce qui a entraîné une forte compression des bénéfices de l'industrie. Bien que la marge bénéficiaire brute ait atteint un sommet temporaire de 12,74 % début mars, alors que le prix des vieux papiers continuait d'augmenter, la logique de poussée des coûts a complètement contrebalancé la faible demande saisonnière, et l'espace de profit des usines de papier a été une fois de plus comprimé.
L'industrie papetière, en tant qu'industrie typique à forte intensité d'énergie et de matières premières, a ses coûts de production très sensibles à la pâte de bois, aux vieux papiers, au charbon, aux matières auxiliaires chimiques et aux dépenses logistiques. Depuis 2026, bien que les prix de certaines matières premières aient connu des fluctuations périodiques, les coûts d'exploitation globaux restent élevés, tandis que les prix du papier sont restés longtemps à un niveau bas, conduisant au phénomène généralisé selon lequel les entreprises « augmentent leur production mais n'augmentent pas leurs bénéfices » ou même « augmentent leur production mais subissent des pertes ».
Il convient de noter que l'usine de papier a toujours maintenu un faible niveau de stocks, ce qui lui donne dans une certaine mesure l'initiative de fixer les prix. Selon les données de Caichun Information, en prenant comme exemple le papier ondulé, au 18 juin, les stocks des entreprises de l'échantillon n'étaient que de 237 200 tonnes, soit une baisse significative de 46,10 % par rapport à la même période de l'année dernière. Cette situation de stocks extrêmement faible donne à l'usine de papier une marge de manœuvre suffisante pour augmenter les prix et augmenter le volume des ventes en réponse aux ajustements politiques.
Les analystes du secteur estiment que la faiblesse des stocks est à la fois un facteur de confiance dans le maintien des prix et reflète également l'attitude prudente des usines de papier à l'égard de la demande future du marché : elles sont réticentes à s'approvisionner en grandes quantités et ne peuvent créer artificiellement une atmosphère tendue qu'en contrôlant l'offre afin de soutenir les prix. Ce « modèle consistant à échanger une augmentation des prix contre une contraction de l’offre » reste essentiellement une stratégie passive motivée par les coûts, plutôt qu’une véritable reprise de la demande.
Les experts du secteur prévoient que l'évolution des prix du papier variera au cours du second semestre.
Perspectives de l'industrie pour le second semestre 2026 : Les tendances des prix des différents types de papier dans l'industrie papetière peuvent montrer une différenciation significative. D'une part, le papier culturel et le papier cartonné blanc devraient maintenir des prix relativement stables grâce au soutien de la demande et des exportations en haute saison, mais l'augmentation sera limitée. D'autre part, le marché du papier ondulé est confronté à un risque plus élevé de correction dans la triple concurrence des coûts de production élevés, des stocks élevés au stade intermédiaire et de la libération de nouvelles capacités de production.
On sait que le second semestre de chaque année est la période de pointe pour la production de masse de manuels scolaires, de matériels pédagogiques, de périodiques et de magazines. La demande de papier culturel connaît généralement une augmentation saisonnière. Dans un contexte où les grandes entreprises contrôlent activement leur capacité de production et où l'industrie dispose d'un haut degré de coordination, les prix du papier culturel devraient bénéficier d'un soutien financier.
Le principal moteur du marché du carton blanc vient des exportations. Selon les données de l'Administration générale des douanes, de janvier à mai 2026, le volume cumulé des exportations chinoises de carton blanc a atteint 2 126 240 tonnes, soit une augmentation de 7,26 % sur un an ; parmi lesquels, le volume des exportations en mai était d'environ 483,95 milliers de tonnes, soit une augmentation de 23,12% sur un an. La demande en Asie du Sud-Est a continué de croître et l'enthousiasme accru des clients étrangers dans le contexte des attentes d'inflation a fourni un soutien favorable aux commandes d'exportation pour les usines de papier nationales. Cependant, la libération de la demande intérieure est limitée et le prix de la pâte de bois brute est soumis à une pression à la baisse, la hausse globale étant limitée.
Dans l'ensemble, au cours du second semestre 2026, la contradiction fondamentale de l'industrie papetière est passée d'une simple question de « soutien des coûts » à une lutte aux multiples facettes impliquant « des coûts élevés, une concurrence entre l'offre et la demande et une libération de capacités ».
Business Social estime qu'au cours du quatrième trimestre à venir, alors que l'industrie entre dans sa haute saison traditionnelle, les demandes combinées des vacances de la mi-automne et de la fête nationale, les promotions du commerce électronique à grande échelle et les efforts de stockage de Noël à l'étranger seront publiés simultanément. Les entreprises en aval se concentreront sur la reconstitution de leurs stocks et le marché entrera dans la deuxième fenêtre d'augmentation des prix.
Il convient également de noter que le renversement de ce cycle est hautement certain, mais que pendant le fonctionnement du marché, il existe toujours un risque d'ajustements périodiques. Nous devons surveiller en permanence quatre facteurs : la baisse des commandes à l'exportation à l'étranger, la reprise de l'offre intérieure de ferraille, la faible demande des terminaux et la libération de nouvelles capacités de production. Tous ces facteurs pourraient perturber l’équilibre serré actuel entre l’offre et la demande, limitant ainsi le potentiel de hausse du marché.