Récemment, le marché du papier boxboard en Amérique du Nord a changé sa situation sombre et semble montrer une lueur d'espoir, qui a attiré une attention et une discussion généralisées au sein de l'industrie. Malgré les défis restants, une série de signaux positifs indique que l'industrie peut être au bord d'une période de développement dorée.
Situation actuelle du marché: les défis et les opportunités coexistent
Selon les données mensuelles publiées par Fastmarkets RISI dans Pulp & Paper Weekly, le prix et la demande du marché nord-américain en juin étaient fondamentalement les mêmes que ceux en mai. Le rapport indique que bien que la demande de cartons ait fluctué, elle montre généralement une tendance légèrement améliorée. Cependant, certains initiés de RISI ont également exprimé des préoccupations, estimant que l'incertitude actuelle du marché s'est intensifiée et que la tendance future de la demande reste difficile à prévoir. Ce point de vue reflète qu'après avoir connu des fluctuations antérieures, le marché a toujours une attitude prudente envers son orientation future.
Bien que les performances du marché se soient stabilisées en juin, les analystes de Bank of America Securities prédisent que le prix du papier boxe peut faire face à une pression à la baisse après juin. Dans le dernier rapport d'études de marché de Boxboard publié le 17 juin, ils ont souligné que les 18 fabricants de boîtes ondulés indépendants interrogés croient généralement que "le marché du papier ondulé se détériore". Il convient de noter qu'environ 61% des répondants s'attendent actuellement à ce que le prix du papier boxboard baisse bientôt plutôt que d'augmenter, une augmentation significative de 11% en mars. Pendant ce temps, 67% des répondants estiment que la possibilité de baisse des prix du papier de boxboard est supérieure à celle de la hausse, ce qui jette sans aucun doute une ombre sur le court marché -.
George Stafoss, analyste de recherche chez Bank of America Securities, a exprimé sa curiosité à propos de ce phénomène dans un mémo. Il a souligné: "Bien qu'il existe également des aspects positifs dans les données, les résultats de cette enquête sont plus faibles que ceux de nos commentaires récents à la table ronde de l'industrie, ce qui pique notre curiosité." Notre expérience montre qu'avant la baisse du prix de référence du rapport, il faut généralement plusieurs mois de faiblesse. Il a en outre supposé que les répondants n'auraient peut-être pas pleinement ressenti l'impact des fermetures d'usine récentes, ce qui pourrait être l'une des raisons de la propagation du pessimisme court -.
Optimisation de la capacité: un catalyseur de transformation structurelle
Cependant, bien que le marché soit préoccupé par la courte tendance des prix à terme -, une série de fermetures d'usines importantes est considérée par les analystes comme des facteurs clés entraînant l'industrie du papier du boxe en une période de transformation active. Michael Roxland, un analyste principal de journal et d'emballage chez Trust Securities, a souligné dans un rapport aux investisseurs le 22 juin que d'ici 2025, les grands producteurs tels que Georgia Pacific, le papier international et le Smurphy - Weslek ont annoncé la fermeture de leurs usines de papier au boxe. Ces fermetures équivalent à une perte d'environ 5,5% de la capacité de production de boxboard en Amérique du Nord. Les sources de RISI ont également révélé que davantage d'usines pourraient faire face à la fermeture au cours des prochains mois, renforçant davantage les attentes d'un resserrement de l'offre de marché.
Dans un mémo le 17 juin, Roxland a exprimé une perspective positive sur ces changements. Il a fermement déclaré: «Nous pensons que le marché nord-américain des box-box est entré dans l'âge d'or» et s'attendait à ce que cet «âge d'or» se poursuive pendant au moins les prochaines années. Il estime que cette transformation positive sera tirée par une amélioration de l'équilibre entre l'offre et la demande, qui "bénéficie principalement de la rationalisation de l'offre visant à réduire les coûts, à augmenter la production et l'efficacité". Cette optimisation de l'équilibre de l'offre et de la demande contraste fortement avec l'offre excédentaire persistante dont les analystes parlent depuis plusieurs années, en particulier après le ralentissement de la croissance de la demande causée par la pandémie Covid-19.
Transformation du leadership et changement de mise au point stratégique
En outre, la nouvelle direction des géants de l'industrie tels que le papier international et le Smurphy - ont également réajusté leurs stratégies d'entreprise. Ils ont concentré leurs efforts stratégiques sur le contrôle des coûts, l'amélioration de la rentabilité et l'amélioration des marges bénéficiaires. Roxland a souligné que ces aspects n'avaient pas reçu l'attention qu'ils méritaient auparavant, et l'adaptation stratégique actuelle contribuera à améliorer la santé de l'ensemble de l'industrie.
Il a dit: "Inversement, nous pensons que cela pourrait stimuler une transformation structurelle dans l'industrie, atteignant ainsi des augmentations de prix soutenues et une rentabilité accrue." Ce point de vue indique que sous le leadership du nouveau leadership, l'industrie accordera plus d'attention à un terme long - le développement durable et la création de valeur plutôt que de simplement poursuivre une part de marché.
Roxland a conclu que, dans l'ensemble, la transformation actuelle de l'industrie du papier du boxboard indique que l'industrie "devient une digne industrie d'investissement tout au long du cycle". Cela signifie que bien qu'il puisse y avoir des fluctuations de prix et des incertitudes à court terme, à long terme, les principes fondamentaux de l'industrie du papier du boxboard s'améliorent et sa valeur d'investissement augmente également en conséquence.
Exigez des attentes: le fond et le rebond, avec une perspective optimiste
Bien qu'une enquête de Bank of America montre que les attentes de croissance pour les deux prochains trimestres se sont affaiblies, avec une baisse de 1% prévue, par rapport à une prévision de croissance de 0,5% en mars, les attentes de la demande des répondants ne sont pas aussi pessimistes que celles de l'enquête complète de boîte - menée par Bank of America en mars.
En repensant à la situation du marché précédent, une enquête menée en mars de cette année a montré que près de la moitié des répondants ont indiqué que la demande actuelle était pire qu'elle ne l'était il y a trois mois. Cette proportion était bien supérieure à 8% en janvier et zéro en novembre 2024. Cela indique que le sentiment de faible demande du marché était très fort à l'époque. Cependant, la dernière enquête de juin montre que seulement 28% des répondants ont déclaré que la demande était pire qu'elle ne l'était il y a trois mois. Il s'agit sans aucun doute d'un signal positif, indiquant que la pression vers le bas sur la demande s'assoupère. Bien que la proportion de répondants qui croient que la demande ne se soit améliorée que de 3% à 22%, la principale contribution au changement trimestriel réside dans ceux qui pensent que la demande reste inchangée. En juin, cette proportion a atteint 50%, nettement supérieure à 33% en mars. Cela indique que l'opinion du marché sur la demande s'est stabilisée, éliminant le pessimisme précédemment répandu.
Ce qui est encore plus encourageant, c'est que le marché montre une attitude optimiste plus évidente envers le sentiment de la demande au cours des 6 à 12 prochains mois. Une enquête montre que seulement 12% des répondants estiment que la demande future sera pire, une proportion bien inférieure à 30% en mars et zéro en janvier. Plus de la moitié des répondants estiment maintenant que la demande future restera inchangée, ce qui indique une attente de croissance relativement stable.
Bien sûr, les tarifs et autres facteurs géopolitiques changeants peuvent avoir un impact sur ces marchés de fibres dans les prochains mois, apportant de nouvelles incertitudes sur le marché. La complexité de l'économie mondiale et la fragilité des chaînes d'approvisionnement peuvent à la fois affecter la demande et le prix du papier boxe dans une certaine mesure. Cependant, à partir d'une enquête de Bank of America en juin, 72% des répondants ont déclaré qu'ils n'avaient pas vu une augmentation des stocks liés aux tarifs ou à d'autres facteurs de la chaîne d'approvisionnement. Cela indique que, au moins pour l'instant, les facteurs externes n'ont pas encore eu d'impact significatif sur les niveaux d'inventaire, et cela suggère également indirectement la relation d'approvisionnement et de demande relativement saine sur le marché.
Dans l'ensemble, le marché du papier boxboard en Amérique du Nord subit une période de transition complexe. À court terme, les prix peuvent faire face à une pression à la baisse, mais dans une large mesure, cette pression est un reflet à la traîne de la faiblesse du marché précédent. À long terme, la fermeture des usines et l'optimisation de la capacité de production, ainsi que l'objectif renouvelé du leadership de l'industrie sur les coûts et la rentabilité, poussent l'industrie du papier à box à subir des ajustements structurels, ce qui la conduisait à un équilibre plus sain entre l'offre et la demande.
Les attentes du marché en matière de demande future montrent également des signes de bossage et de rebond. Bien que le taux de croissance puisse être relativement modéré, la stabilité de la demande se renforce et le pessimisme se dissipe progressivement. Bien que l'impact potentiel des facteurs géopolitiques et macroéconomiques doit encore être prélevé, les changements positifs au sein de l'industrie en font un domaine digne plus résilient et d'investissement -.
