Selon le rapport du troisième-trimestre 2025 de Rabobank, l'industrie du papier cartonné en Amérique du Nord sort du marasme post-pandémique et commence à se redresser lentement. Li Xinnan, analyste chez Rabobank, a souligné que le « cycle de déstockage du marché a pris fin », marquant les adieux du secteur à la situation difficile d'une demande faible et d'un taux d'exploitation aussi bas que 80 % au cours des deux dernières années.
Li Xinnan a déclaré que pendant la pandémie de COVID-19, les consommateurs et les fabricants de produits stockaient de grandes quantités de matériaux d'emballage, ce qui entraînait un important arriéré de stocks. Pour alléger la pression sur leur bilan, les entreprises n'ont d'autre choix que de procéder à une réduction massive des stocks, ce qui a entraîné une baisse significative du prix et du taux d'exploitation du papier cartonné. Maintenant que la période la plus difficile est passée, l'industrie devrait se redresser à un taux de croissance annuel composé modéré de 0,53 %. D’ici 2027, la production devrait même croître à un taux de croissance annuel composé de 2,82 %, reconstituant ainsi les stocks des usines et des transformateurs.
Méfiez-vous! La tempête tarifaire remodèle la chaîne des coûts
Même si la demande commence à se rétablir, l’industrie nord-américaine du carton plat est confrontée à de nouveaux défis : les politiques commerciales et les tarifs douaniers.
Les tarifs douaniers exacerbent l’inflation et font grimper les coûts
Le rapport indique qu'avec le PIB américain tombant en territoire négatif au troisième trimestre 2025 et les tensions commerciales non résolues, la politique tarifaire à venir perturbe la chaîne d'approvisionnement des produits de pâte à papier et de papier. L'impact de l'inflation sur l'industrie dépend de la source des matières premières fibreuses, et les taux de droits varient de zéro à 15 %. Par exemple, la pâte de bois de conifères importée du Canada est exonérée de droits de douane, mais la pâte de bois à feuilles larges-importée du Brésil est soumise à des droits de douane de 10 %, voire 50 %. Les produits de pâtes et papiers importés d'Europe sont assujettis à un droit de douane de 15 %.
Li Xinnan a souligné que les tarifs douaniers entraîneraient une augmentation globale des prix et des coûts. Si les producteurs nord-américains doivent encore importer de la pâte du Brésil ou d’Europe, ils devront payer des prix plus élevés, ce qui exercera sans aucun doute des pressions inflationnistes sur les producteurs nationaux alors que les prix des matières premières et des chaînes d’approvisionnement sont tous deux en hausse.
Un remaniement mondial dans un-jeu à somme nulle
L'impact des tarifs est un "jeu-à somme nulle". Cela n’affectera pas fondamentalement le volume total du commerce mondial, mais cela modifiera la structure des échanges, c’est-à-dire que les volumes d’importations spécifiques de chaque pays changeront. Même si les entreprises américaines peuvent obtenir des retours sur investissement à court terme grâce à la protection tarifaire, les dommages potentiels aux relations commerciales du pays peuvent nuire aux marchés d'exportation à long terme.
L’augmentation des coûts induite par les tarifs douaniers oblige les usines à contrôler strictement leurs coûts et à comprimer leurs marges bénéficiaires. Li Xinnan a souligné que le coût global de production de pâte à papier en Amérique du Sud est le plus bas, étant inférieur de 100 à 150 dollars par tonne à celui des autres régions. Cela rend l’Amérique du Sud plus susceptible de bénéficier de la situation économique actuelle.
Les producteurs européens, en plus de devoir faire face à des droits de douane de 15 %, doivent également supporter les énormes coûts de réglementation et de conformité induits par le règlement européen sur la déforestation, rendant l'environnement du marché encore plus volatile. Le rapport suggère que les usines devraient maintenir une discipline de capacité, réévaluer leurs stratégies d'approvisionnement pour réduire les risques liés au commerce-et renforcer les chaînes d'approvisionnement nationales pour relever les défis futurs.
Auto-sauvetage de l'industrie : réduisez de manière proactive la capacité de production afin de bâtir une force pour l'avenir
Face à un contexte macroéconomique difficile, les producteurs américains de carton plat ne sont pas restés les bras croisés. Pour maintenir la production en phase avec la demande du marché, l'industrie stabilise le marché grâce à une « discipline de capacité ».
Le rapport indique que l'usine prend des mesures pour maintenir la production en phase avec la dynamique actuelle du marché. Par exemple:
En juin, Graves a fermé son usine de West Coast Paper à Los Angeles dans le cadre de « mesures d'optimisation », entraînant une perte de 50 000 tonnes de carton recyclé couché et de 22 000 tonnes de capacité de production de carton recyclé non couché. L’entreprise a également fermé deux usines en Géorgie et dans le Massachusetts début 2025.
En mai, Smurphy Vislock a annoncé la fermeture de quatre usines dans le cadre de son initiative de « rationalisation et décentralisation », réduisant ainsi sa capacité de production de carton plat et de carton recyclé couché de plus de 500 000 tonnes.
International Paper a annoncé en août qu'elle suspendrait les opérations de ses usines de papier cartonné et de ses usines de bois et de sciage à Savannah et Reisboro, en Géorgie, ce qui entraînerait une réduction de 430 000 tonnes de la capacité de production de l'entreprise.
Li Xinnan a déclaré que les mesures prises par ces usines pour suspendre leurs activités, voire fermer définitivement, sont des actions que l'industrie devrait prendre dans un environnement faible et jettent également les bases d'un renforcement futur du pouvoir de fixation des prix.
La reprise a fait grimper les prix et l’avenir est prometteur
Le rapport indique qu'en dépit de défis économiques plus vastes, les activités promotionnelles à venir pendant la période des fêtes aux États-Unis devraient faire monter le prix du carton plat. Malgré une baisse des dépenses de consommation, les ventes du commerce électronique{{1} devraient se redresser et, d'ici le milieu-à-fin 2026, le taux d'exploitation de la capacité passera d'environ 80 % actuellement à environ 92 %.
Le rapport prédit que le prix du papier cartonné restera stable au premier semestre 2026, grâce à « des fondamentaux de demande relativement stables et une gestion stricte du côté de l'offre ». À mesure que l’inflation s’atténuera et que les tensions commerciales s’atténueront, la demande dans les secteurs de l’emballage et de l’industrie devrait se redresser lentement mais sûrement. Toutefois, le rapport souligne également que les producteurs dont les coûts fixes sont plus élevés pourraient être confrontés à des pressions à court terme.
En conclusion, l'industrie du papier cartonné en Amérique du Nord traverse un cycle « d'ajustement d'abord, puis de reprise ». La simple expansion des capacités et la concurrence sur les prix sont la fin du chemin. Ce n'est qu'en grimpant constamment vers les sommets de la technologie, du design et du service que l'on peut naviguer à travers les cycles et atteindre une rentabilité durable en « cherchant de l'or ».
